【疫情衝擊】寶成Q1本業由盈轉虧　EPS0.4 - 股票

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【疫情衝擊】寶成Q1本業由盈轉虧　EPS0.4元創2014年新低

製鞋大廠寶成工業（9904）第1季財報，第1季合併營收594.48億元，年減22.4%，合併營
業淨損14.13億元，年減-141.1%，歸屬於本公司業主之稅後純益11.86億元，稅後每股純
益0.40元，創2014年以來第1季新低。

以營運部門別而言，鞋類製造與運動用品零售及品牌代理兩大核心業務，分別占第1季合
併營收比重63.9%與35.8%，其他業務比重則為0.3%。

寶成表示，來自鞋類製造業務的營收較去年同期減少50.47億元，年減11.7%，主要由於中
國地區實施封城管制與延遲復工，外溢效應並衝擊製造業供應鏈運作，部份原材料出現短
缺，導致對中國地區及以外的廠區之生產與出貨造成重大影響。

運動用品零售及品牌代理業務亦因配合中國地區當地政府的防疫指引，於今年農曆春節至
3月中旬暫時關閉位於中國地區的零售門店及辦公處所，鑑於運動用品零售及品牌代理業
務之營業收入，主要來自實體渠道之運動用品銷售，加上終端消費意願疲弱，第1季營收
年減36.2%。

寶成表示，由於合併營收減少，及配合營運據點當地政府的防疫管制，鞋類製造業務的生
產效率下降，運動用品零售及品牌代理業務亦因增加折扣力度以吸引買氣，第1季合併營
業毛利年減35.4%，僅剩127.14億元。

合併營業外收入及支出方面，第1季依權益法認列之投資收益為21.24億元，年增6.05億元
，其中，持股20%之潤成投資控股股份有限公司轉投資之南山人壽表現最為亮眼，第1季認
列其相關之轉投資收益為20.14億元，較去年同期增加6.27億元。

此外，第1季處分投資淨利益增加3.94億元，淨外幣兌換利益增加2億元，利息費用減少
1.19億元，加上金融資產評價淨損失增加12.88億元。因此，寶成第1季合併營業外淨收益
為18.55億元，年增6.5%。

展望未來，寶成指出，面對疫情所帶來的風險和不確定性，寶成「力行精實成本管控與積
極推動費用撙節」，專注於現金流量管理。

在鞋類製造業務方面，全球經濟前景仍不明朗，目前訂單和銷售能見度存在高度不確定性
，將持續投資於靈活生產與創新開發，提升各生產基地的製造能力，強化產能調整之最大
彈性。（齊瑞甄／台北報導）


評論：

歐美國家實施封城，抑制需求及消費動能，包括Nike、Lululemon、Adidas等服飾品牌不
是砍單就是延後訂單，預估5月表現將為全年谷底，6月開始有望回升，且逐季好轉，但最
終仍得視疫情狀況。

鞋材廠台灣百和指出，受疫情影響，全球經濟出現一定程度的停滯跡象，消費市場不振，
製鞋廠訂單減少，鞋材廠訂單怎可能不減；但看好疫情過後需求仍在，廠房再建工程快完
工的都會蓋下去，蓋一半以上的也會續建。

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